À l'approche de la présentation de ses résultats, Puig augmente sa participation dans Charlotte Tilbury

Madrid – Malgré le revers des négociations infructueuses avec le géant américain de la beauté The Estée Lauder Companies, la multinationale espagnole Puig, propriétaire de marques telles que Jean Paul Gaultier et Paco Rabanne, poursuit sa route en tant qu'entreprise cotée indépendante. Une trajectoire qui l'a amenée à augmenter sa participation au capital de Charlotte Tilbury, à l'approche de la présentation de ses prochains résultats et de son nouveau plan stratégique.

Le 4 juin 2020, en pleine pandémie et avant son entrée en bourse, le groupe Puig annonçait l'une de ses plus grandes opérations : la prise d'une participation majoritaire dans la marque britannique de maquillage et de soins Charlotte Tilbury. Cette transaction lui permettait de se renforcer sur les segments stratégiques du maquillage et du soin du visage. L'entreprise espagnole avait ensuite précisé que cela s'était traduit par l'acquisition de 76,40 % de Prado Investments, une structure qui lui donnait ainsi le contrôle de 73,11 % de Charlotte Tilbury.

Fort de ces acquis, Puig avait négocié, en marge de cette première opération, plusieurs options d'achat et de vente concernant les parts minoritaires restantes de Prado Investments et de Charlotte Tilbury, exerçables avant fin 2025. Les fonds levés lors de son introduction en Bourse devaient être alloués à l'exercice de ces droits. C'est ainsi que, le 1er mars 2024, l'entreprise a convenu d'acheter les 26,3 % restants de Prado Investments Limited détenus par BDT Champion Holdings. L'opération a été complétée par l'achat des autres actions minoritaires de Prado Investments Limited, qui est alors passée à 100 % sous le contrôle de Puig, devenant ainsi l'unique propriétaire de 73,11 % de Charlotte Tilbury. Ce pourcentage est ensuite passé à 78,5 %, après l'acquisition par Puig de 5,4 % de parts supplémentaires de Charlotte Tilbury le 25 juillet 2024, pour environ 214,81 millions d'euros.

Quant aux 21,5 % restants de l'entreprise, encore détenus par des actionnaires minoritaires et par la fondatrice elle-même, l'entrepreneuse et maquilleuse britannique Charlotte Tilbury, Puig a annoncé le 17 décembre 2024 avoir conclu un accord pour étendre « sa collaboration stratégique » avec elle. Cet euphémisme a servi à présenter aux marchés financiers et aux investisseurs un accord visant à prolonger la période d'options d'achat sur le capital restant de l'entreprise de cosmétiques, de fin 2025 à fin 2030. Au cours de cette période, Puig prendra progressivement le contrôle total de Charlotte Tilbury. L'entreprise devrait être entièrement sous sa propriété, précisait la société espagnole cotée, d'ici début 2031.

Dans cette optique, à la clôture de son dernier exercice 2025, dont la société a rendu compte le 18 février 2026, Puig a indiqué que pour le nouvel exercice 2026, elle disposait de différentes options d'achat d'actions de Charlotte Tilbury. Des options pour lesquelles elle avait convenu de mobiliser des fonds d'une valeur d'environ 351,35 millions d'euros pour faire face à ces obligations. Une grande partie de ce montant aurait déjà été utilisée, comme l'a rapporté le média économique espagnol El Economista, dans des opérations d'achat menées par Puig en mai dernier, ce qui aurait porté la participation de l'entreprise espagnole à près de 85 % dans Charlotte Tilbury.

Charlotte Tilbury, pierre angulaire de la division maquillage, de plus en plus stratégique

D'après les documents que FashionUnited a pu consulter, et selon le registre officiel du commerce du Royaume-Uni, Charlotte Tilbury a mis à jour ses informations le 2 juin dernier, faisant état de diverses opérations de vente et d'acquisition de parts de la société. Ces changements confirment que le 21 mai, alors que les négociations avec Estée Lauder se poursuivaient, Puig avait augmenté sa participation dans Charlotte Tilbury. Malgré les doutes qui auraient été soulevés, selon différents médias, au cours des négociations désormais infructueuses avec The Estée Lauder, Puig continuerait de considérer l'entreprise comme un élément de plus en plus stratégique de son modèle économique.

À cet égard, et non seulement en tant que marque la plus valorisée de l'entreprise, mais aussi comme pierre angulaire de son segment maquillage, Puig soulignait à la clôture de l'exercice 2021 que, grâce à l'intégration de Charlotte Tilbury dans ses comptes consolidés, le chiffre d'affaires de la division maquillage du groupe avait bondi de +153 % en un an, passant de 163 à 413 millions d'euros. Ces revenus, dernière mise à jour, ont atteint 844,75 millions d'euros à la clôture de l'exercice 2025 ; soit +10,71 % par rapport aux 763 millions d'euros facturés par la division maquillage de Puig en 2024, et +418,25 % par rapport aux 163 millions d'euros que représentait la division en 2020.

Après la publication de ces derniers résultats, Puig a communiqué le 28 avril ses résultats de ventes pour le premier trimestre 2026. Pour la période de trois mois terminée le 31 mars, Puig a enregistré une croissance généralisée des ventes de ses différentes lignes de produits : « Parfums et Mode » à 897,2 millions d'euros (+0,1 %), « Maquillage » à 170,8 millions d'euros (+3,3 %), et « Soin de la Peau » à 147,3 millions d'euros (+2,1 %). Ces performances mettent en évidence le poids considérable des parfums dans son modèle économique, mais aussi la valeur de ses divisions « Maquillage » et « Soin de la Peau » comme moteurs de croissance pour l'entreprise.

Prochaine présentation des résultats le 30 juillet

Pour mesurer l'évolution de ces dynamiques au cours d'un début d'année 2026 mouvementé, Puig a fixé au 30 juillet prochain la présentation de ses résultats financiers pour le premier semestre. Ces chiffres seront dévoilés après la clôture des marchés. L'entreprise prévoit ensuite de communiquer son chiffre d'affaires du troisième trimestre le 26 octobre prochain. Cette annonce précédera celle de son nouveau plan stratégique, qui sera dévoilé lors du tout premier — et très attendu — « Capital Markets Day » du groupe en tant qu'entreprise cotée. Initialement prévu en avril et repoussé « sine die » à cause des négociations avec The Estée Lauder, cet événement est désormais acté pour le 28 octobre prochain.