Desigual et Enduring Ventures favoris pour la reprise de Pronovias

Un nouveau chapitre s’ouvre dans la tourmente que traverse le groupe espagnol de mode nuptiale Pronovias depuis sa cession par Alberto Palatchi au fonds britannique BC Partners en 2017. Cette opération est à l'origine des difficultés chroniques de l'entreprise qui, aujourd’hui au bord de la faillite, fait l'objet d'une bataille d'offres. Parmi les repreneurs potentiels, deux noms se détachent : l'espagnol Desigual et le fonds d'investissement américain Enduring Ventures.

Pour rappel, après l'échec des tentatives de relance des propriétaires actuels, Pronovias est passé fin 2022 sous le contrôle des sociétés de capital-investissement Bain Capital et MV Credit (rachetée en septembre 2024 par l'américain Clearlake). Fin novembre 2025, un processus de vente piloté par la banque Rothschild n'a pas abouti, poussant les actionnaires à changer de braquet pour réussir leur désengagement total.

Dans cette optique, Bain Capital et Clearlake ont décidé, fin janvier 2026, de saisir la justice pour demander un « pre-pack cession » afin d'accélérer la vente du groupe. Sous la supervision du tribunal de commerce n°9 de Barcelone, le cabinet FTI Consulting a été désigné comme expert indépendant. Durant cette phase de transition, la direction a été remaniée : Cristina Alba Ochoa, directrice générale depuis juillet 2025, a quitté ses fonctions au profit du cabinet Abencys, spécialisé dans les restructurations. Luis Martín, associé fondateur d'Abencys, assume désormais la présidence du groupe.

Des offres fermes signées Desigual et Enduring Ventures

Depuis la désignation de FTI Consulting, plusieurs marques d'intérêt ont été reçues. Selon le média économique El Economista, l'expert indépendant devrait finaliser d'ici quelques jours l'analyse des propositions. Un délai supplémentaire de deux semaines avait été accordé aux candidats pour auditer les comptes de Pronovias. Les offres contraignantes de Desigual et de la holding américaine Enduring Ventures apparaissent aujourd'hui comme les mieux positionnées.

Une fois l'offre la plus solide sélectionnée, Pronovias déposera officiellement le bilan, assorti de la proposition de reprise. Cette procédure permettra une vente accélérée de l'unité de production au repreneur choisi, sous réserve de l'autorisation judiciaire.

Desigual : un avantage stratégique ?

Les chiffres de l'exercice 2025 confirment l'urgence de la situation : Pronovias a clôturé l'année avec un chiffre d'affaires en chute libre à 88 millions d'euros (-15,38 %) et un Ebitda négatif de 9 millions d'euros. Le canal « wholesale » (vente en gros) a été le plus durement touché, passant de 103 millions d'euros en 2019 à seulement 40 millions en 2025.

Pourtant, des prévisions optimistes circulent pour 2026, avec un retour à un Ebitda positif de 8 millions d'euros. Desigual semble disposer d'informations privilégiées sur ce redressement potentiel. Mi-février, des rumeurs ont fait état du retour chez Desigual de Marc Calabia, CEO de Pronovias entre 2023 et 2025, au poste de directeur produit. Bien que non confirmé officiellement, ce mouvement stratégique pourrait avoir facilité l'offensive de Thomas Meyer sur son rival. D'autres acteurs, comme Rosa Clará, auraient un temps envisagé le dossier sans toutefois soumettre d'offre ferme.

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