Gildan double son échelle avec l'acquisition de HanesBrands et un trimestre record

Le fabricant de vêtements montréalais Gildan Activewear a annoncé des ventes nettes record au quatrième trimestre issues des activités poursuivies de 1,08 milliard de dollars, soit une hausse de 31,3 % par rapport à l'année précédente. Cette performance a été largement soutenue par la finalisation de l'acquisition de HanesBrands le 1er décembre 2025, qui a généré 217 millions de dollars de revenus au cours du dernier mois du trimestre. Pour l'ensemble de l'exercice fiscal 2025, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 3,62 milliards de dollars.

Intégration et accélération des synergies

L'intégration de HanesBrands progresse plus rapidement que prévu. La direction a relevé son objectif de synergies de coûts annuelles à 250 millions de dollars sur les trois prochaines années, contre une estimation initiale de 200 millions de dollars.

Les principales actions d'intégration sont déjà en cours. L'entreprise prévoit de fermer deux usines textiles de HanesBrands début 2026, en réaffectant la production au sein du réseau verticalement intégré à faible coût de Gildan. Gildan s'attend à réaliser environ 100 millions de dollars de synergies par an en 2026 et 2027, et au moins 50 millions de dollars en 2028.

Une nouvelle structure commerciale a été mise en place, entraînant un changement dans le reporting financier : à partir du premier trimestre 2026, les ventes seront communiquées sur une base « Retail » et « Wholesale » plutôt que par groupe de produits.

Cession stratégique et expansion mondiale

Suite à un examen stratégique, Gildan a lancé un processus de vente formel pour les activités australiennes de HanesBrands, désormais classées comme activité abandonnée. Le produit potentiel de cette cession est destiné au remboursement de la dette et à l'accélération du retour de l'entreprise vers son cadre de levier cible de 1,5x à 2,5x de dette nette par rapport à l'EBITDA ajusté proforma.

L'entreprise a également annoncé son intention de construire la « Phase 2 » de son complexe au Bangladesh, qui comprendra une seconde usine textile. La construction devrait s'étaler sur les 18 prochains mois, avec un démarrage de la production prévu fin 2027. Cette expansion vise à renforcer le leadership de Gildan en matière de coûts dans les catégories de sous-vêtements et de vêtements en coton filé à anneaux.

Perspectives financières et rendement pour les actionnaires

Gildan a communiqué ses prévisions pour l'exercice fiscal 2026, avec des revenus attendus entre 6,00 milliards et 6,20 milliards de dollars. Cela représente une augmentation d'environ 65 % à 70 % en glissement annuel, reflétant la première année complète de contribution de HanesBrands. Le bénéfice par action dilué ajusté pour 2026 devrait se situer entre 4,20 et 4,40 dollars.

Le conseil d'administration a approuvé une augmentation de 10 % du dividende trimestriel, qui s'établit désormais à 0,249 dollar par action. Toutefois, l'entreprise a suspendu les rachats d'actions jusqu'à ce que son ratio de levier revienne dans la fourchette cible.

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