Les actions d'Inditex à la baisse : la réponse mitigée des marchés à la collection de John Galliano pour Zara

Madrid – Cela fait tout juste une semaine que la première collection conçue par John Galliano pour Zara a été lancée. Une proposition destinée à marquer un tournant dans la dynamique commerciale de la principale chaîne de mode du groupe Inditex, mais qui a finalement reçu un accueil très mitigé de la part des marchés. Et ce, malgré la dernière analyse de l'entreprise publiée par la banque d'investissement américaine Jefferies.

Pour commencer, parmi les actualités économiques marquantes de la semaine concernant Inditex, les premiers extraits du rapport de Jefferies sur l'entreprise ont commencé à circuler le lundi 5 octobre. Ce rapport, accessible uniquement aux clients professionnels et institutionnels et daté du 4 octobre, indique que la banque d'investissement et son analyste James Grzinic maintiennent leur recommandation d'achat pour les titres de la multinationale espagnole, ainsi que leur objectif de cours de 67 euros par action. Parallèlement, ils prévoient pour le troisième trimestre de l'exercice en cours une croissance interannuelle d'environ 9,5 % pour Inditex.

En plus de ces estimations, l'analyste de la banque d'investissement, comme l'ont rapporté des médias financiers tels que MarketScreener, qualifie le potentiel de croissance d'Inditex de « sous-évalué ». Il considère la première collection de John Galliano pour Zara comme l'un des facteurs clés de la « croissance impressionnante » attendue pour l'entreprise au troisième trimestre de son exercice 2026. Pour cette période, les revenus générés par la collection pour Zara sont estimés à environ 100 millions d'euros, ce qui équivaudrait à environ 1 % de la croissance de 9,5 % prévue pour Inditex au troisième trimestre.

Capitaliser sur l'affaiblissement de l'industrie du luxe

Au-delà de cette période, Jefferies présente cette première collection de John Galliano pour Zara comme un exemple des stratégies mises en place par Inditex, et plus particulièrement par sa principale enseigne de mode. Comme FashionUnited le souligne depuis des années, ces stratégies visent à rehausser progressivement son positionnement, la valeur de ses marques et, par conséquent, le prix moyen de ses produits, en l'occurrence ceux de Zara. Cette combinaison d'éléments devrait consolider la croissance de la multinationale, que la banque d'investissement considère comme particulièrement bien positionnée pour capitaliser sur l'affaiblissement de l'industrie du luxe.

Il s'agit d'un secteur qui, selon eux, enregistre une baisse de la demande des consommateurs, en particulier des nouvelles générations. Celles-ci ont non seulement d'autres priorités d'achat, plus orientées vers les « expériences », mais aussi une perception plus claire de la baisse du rapport qualité-prix de certaines marques de luxe. Ces facteurs auraient ouvert la voie à la croissance d'Inditex vers une offre à plus forte valeur, sans perdre son avantage concurrentiel en tant que groupe proposant une mode accessible. Le groupe semble en tirer parti, notamment depuis la nomination de Marta Ortega à la présidence en avril 2022. Une nomination qu'ils qualifient de « clé » et qui « a permis au géant espagnol d'orienter sa stratégie pour mieux tirer parti de ce contexte changeant », rejoignant ainsi l'analyse de FashionUnited en juin dernier, qui considérait Marta Ortega comme un véritable atout pour l'entreprise.

Avec un potentiel de revalorisation de +13 % sur le prix des actions

Concernant l'évolution d'Inditex en Bourse, malgré ces commentaires et estimations positifs, les marchés ont réagi de manière très mitigée à ce qui semblait être, sur le papier, un coup de maître de la part d'Inditex et de son enseigne phare. C'est du moins ce que l'on peut conclure en observant que, une semaine exactement après le lancement de cette première collection de John Galliano pour Zara, les actions d'Inditex accusent une légère baisse de 1,07 %, passant de 53,92 euros par action à la clôture de la séance du 30 septembre à 53,34 euros à la clôture de la journée du mercredi 7 octobre.

Néanmoins, malgré cette baisse modérée, les titres d'Inditex seraient, selon l'analyste de Jefferies, aussi sous-évalués que le potentiel de croissance du groupe. En effet, l'objectif de cours consensuel pour les actions d'Inditex se situe actuellement à 60,39 euros par action. Ce chiffre laisse entrevoir un potentiel de revalorisation allant jusqu'à +13,22 %. Les objectifs de cours des analystes qui suivent l'entreprise varient de 41,50 à 67 euros par action, Jefferies offrant l'estimation la plus élevée et prévoyant pour l'entreprise une hausse potentielle en Bourse allant jusqu'à +25,61 %.