Les performances de Coach propulsent Tapestry vers une croissance annuelle à deux chiffres

Le groupe de luxe américain Tapestry, Inc. (Tapestry), maison mère de Coach et Kate Spade New York, a enregistré une croissance à deux chiffres, tant en haut qu'en bas de bilan, au quatrième trimestre comme sur l'ensemble de l'exercice. Pour la période close le 27 juin 2026, ces résultats ont été portés par une forte demande en maroquinerie autour de la marque phare Coach, ainsi que par l'expansion internationale en Asie et en Europe.

Sur l'ensemble de l'exercice fiscal 2026, le chiffre d'affaires net a atteint 8 milliards de dollars, soit une hausse de 14 % en données publiées et de 13 % en devises constantes. Hors Stuart Weitzman, cédé au cours de l'exercice, les ventes nettes pro forma ont progressé de 18 % en données publiées et de 17 % en devises constantes.

Joanne Crevoiserat, directrice générale de Tapestry, a déclaré : « Notre surperformance au quatrième trimestre a couronné une année de forte croissance. Nous avons largement dépassé nos objectifs et tenu nos engagements financiers clés, établis lors de notre Investor Day, avec deux ans d'avance sur le calendrier prévu. Ce succès est le fruit d'une stratégie délibérée, qui illustre toute la puissance de notre plan Amplify. »

Expansion directe au consommateur et dynamique régionale

Au cours de l'exercice, Tapestry a conquis environ 11 millions de nouveaux clients, dont environ 35 % appartenant à la génération Z. Le chiffre d'affaires en vente directe au consommateur (D2C) a progressé de 16 % en pro forma et en devises constantes sur l'ensemble de l'année, et de 11 % au quatrième trimestre. Les ventes digitales ont affiché une croissance proche de 20 % sur la période de 52 semaines, tandis que les ventes en boutiques physiques ont enregistré une hausse mid-teens.

La maroquinerie a été tirée par Coach, dont le prix de vente moyen (AUR) des sacs à main a progressé à un rythme mid-teens aussi bien au quatrième trimestre que sur l'ensemble de l'exercice. Coach a réalisé une croissance à deux chiffres à chaque trimestre de l'exercice 2026, avec une hausse de 14 % au quatrième trimestre et de 23 % sur l'année.

Sur le plan géographique, en pro forma et en devises constantes, les ventes annuelles ont progressé de 15 % en Amérique du Nord, de 23 % en Europe et de 19 % dans la région Asie-Pacifique (APAC). Au sein de cette zone, les ventes nettes en Grande Chine ont bondi de 35 % sur l'ensemble de l'exercice et de 28 % au quatrième trimestre.

Le bénéfice brut annuel a atteint 6,23 milliards de dollars en normes GAAP, contre 5,29 milliards de dollars lors de l'exercice précédent. En normes non-GAAP, le bénéfice brut annuel s'est établi à 6,12 milliards de dollars, avec une marge brute en hausse de 120 points de base à 76,6 %. Le résultat opérationnel annuel a totalisé 1,91 milliard de dollars en normes GAAP. En normes non-GAAP, il a progressé de 33 % à 1,87 milliard de dollars, avec une marge opérationnelle en expansion d'environ 340 points de base à 23,4 %.

Le bénéfice par action dilué annuel en normes GAAP s'est établi à 7,27 dollars, contre 0,82 dollar lors de l'exercice 2025. En normes non-GAAP, il a atteint 7,05 dollars, soit une hausse de 38 % en glissement annuel.

Bilan opérationnel du quatrième trimestre

Au quatrième trimestre de l'exercice 2026, le chiffre d'affaires net a totalisé 1,88 milliard de dollars, en hausse de 9 % en données publiées et de 8 % en devises constantes. Hors Stuart Weitzman, les ventes nettes pro forma ont progressé de 12 % en données publiées et de 11 % en devises constantes.

Le bénéfice brut GAAP du quatrième trimestre a atteint 1,56 milliard de dollars. En normes non-GAAP, il s'est établi à 1,47 milliard de dollars, pour une marge brute de 78,1 %, en hausse de 180 points de base en glissement annuel. Le résultat opérationnel trimestriel s'est élevé à 442 millions de dollars en normes GAAP, après une perte opérationnelle de 583 millions de dollars au trimestre correspondant de l'exercice précédent. En normes non-GAAP, le résultat opérationnel a progressé de 25 % à 362 millions de dollars, avec une marge opérationnelle de 19,3 %. Le bénéfice par action dilué GAAP du trimestre s'est établi à 1,68 dollar, tandis que le bénéfice par action dilué non-GAAP a atteint 1,32 dollar, en hausse de 28 % en glissement annuel.

Perspectives pour l'exercice 2027

Pour l'exercice fiscal 2027, Tapestry anticipe un chiffre d'affaires compris entre 8,4 et 8,5 milliards de dollars, soit une croissance mid-single-digit en nominal et en devises constantes, une expansion de la marge opérationnelle d'environ 50 points de base en glissement annuel, et un bénéfice par action dilué compris entre 7,80 et 7,90 dollars, représentant une croissance low-double-digit en glissement annuel.

Pour le premier trimestre de l'exercice 2027, le groupe prévoit une croissance du chiffre d'affaires high-single-digit en nominal et en devises constantes par rapport au chiffre d'affaires pro forma de l'exercice précédent, ainsi qu'un bénéfice par action dilué d'environ 1,55 dollar.

Le conseil d'administration a approuvé une hausse de 16 % du dividende trimestriel, porté à 0,4625 dollar par action, payable le 21 septembre 2026, portant le dividende annuel anticipé à 1,85 dollar par action. Tapestry prévoit également de racheter 1,35 milliard de dollars d'actions ordinaires dans le cadre de son autorisation en vigueur au cours de l'exercice 2027.