Les taux de change pèsent sur les ventes de Puig, qui demeure sans accord ferme avec The Estée Lauder

Madrid (Espagne) – Sans avoir précisé, cette fois, le moment exact de la publication de ses résultats pour le début du nouvel exercice, Puig a finalement communiqué ce mardi, après la clôture des marchés, sa performance pour le premier trimestre 2026. Au cours de cette période de trois mois, clôturée le 31 mars, les résultats de l'entreprise ont été particulièrement affectés par les taux de change.

Selon les informations présentées par l'entreprise à la Commission Nationale du Marché des Valeurs (CNMV), Puig a clôturé le premier trimestre 2026 avec des ventes nettes de 1 215,3 millions d'euros. Ce chiffre représente une croissance de seulement +0,78 % par rapport aux 1 205,9 millions d'euros enregistrés sur la même période l'an dernier, alors que la croissance annuelle s'élevait à +7,8 % au premier trimestre 2025.

Pour mettre en perspective cette stagnation des revenus, la direction de Puig chiffre à 4 % l'impact des taux de change sur ses comptes au cours de la période. Elle justifie que sans cet effet, les ventes à périmètre et taux de change constants auraient enregistré une croissance de +4,7 %, un chiffre nettement supérieur aux +0,78 % rapportés, bien qu'inférieur à la croissance de +7,5 % enregistrée au premier trimestre 2025 dans les mêmes conditions.

« Une fois de plus, Puig a enregistré un premier trimestre solide, surperformant le marché de la beauté “premium”, comme nous l'avons fait au cours de chacune des cinq dernières années, y compris les huit derniers trimestres en tant qu'entreprise cotée en bourse », a déclaré Jose Manuel Albesa, après la publication des premiers comptes de l'entreprise depuis sa prise de fonction en tant que directeur général de Puig en mars dernier. « Nos résultats sont particulièrement significatifs, compte tenu de la base de comparaison exigeante à laquelle nous sommes confrontés dans notre plus grand segment en termes de volume d'affaires, Parfums et Mode », et « toutes les régions ont contribué à la croissance à périmètre et taux de change constants, avec une dynamique particulièrement forte en Asie-Pacifique », a-t-il souligné, avant d'ajouter que « diriger Puig dans ce nouveau chapitre est une opportunité que j'assume avec une grande fierté et un grand sens des responsabilités ».

Croissance généralisée par segment et baisse du chiffre d'affaires sur le continent américain

En détaillant la performance de l'entreprise au premier trimestre, en termes publiés, tous les secteurs d'activité ont enregistré une performance positive, malgré l'impact des devises qui a particulièrement pesé sur la division « Parfums et Mode », dont les revenus ont pratiquement stagné à 897,2 millions d'euros (+0,08 %). Ce segment est suivi, par ordre décroissant de chiffre d'affaires, par le « Maquillage », avec des ventes de 170,8 millions d'euros (+3,32 %), et le « Soin de la peau », avec 147,3 millions d'euros (+2,15 %).

Par région, la zone EMEA reste la principale source de revenus de l'entreprise, avec des ventes trimestrielles atteignant 655,9 millions d'euros (+1,88 %). Elle est suivie par la région Amériques, où les ventes, affectées par les taux de change, se sont contractées pour atteindre 428,3 millions d'euros (-5 %), et enfin par la région Asie-Pacifique, où les ventes ont augmenté pour atteindre 131 millions d'euros (+17,91 %).

À ce sujet, « toutes les régions ont contribué à la croissance à périmètre et taux de change constants, avec une dynamique particulièrement forte en Asie-Pacifique », indique Albesa. « La région représente plus d'un tiers du marché mondial de la beauté, bien qu'elle ne constitue actuellement que 11 % des ventes de Puig » ; un « poids » pour lequel « nous investissons depuis plusieurs années pour réduire cet écart et, soutenus par la solide croissance à deux chiffres des derniers trimestres, nous pensons que le moment est venu d'accélérer ».

Perspectives pour 2026

Pour le reste de l'exercice, Puig confirme ses prévisions de maintenir une solide croissance des ventes à périmètre et taux de change constants, ainsi qu'une marge d'EBITDA ajustée conforme à celle de 2025 (20,7 %), malgré l'augmentation des coûts. Ces perspectives visent à démontrer la solidité de son modèle économique, alors que les négociations pour une potentielle intégration/vente/fusion avec The Estée Lauder se poursuivent. À ce sujet, l'entreprise précise qu'aucun accord n'a encore été conclu.

« Le 23 mars 2026, Puig a confirmé être en pourparlers concernant un éventuel rapprochement avec The Estée Lauder Companies Inc., qui impliquerait la fusion potentielle des activités des deux entreprises », contextualise l'entreprise espagnole. Elle prévient cependant qu'« au 28 avril 2026, aucune décision définitive n'a été prise » et réitère que « tant qu'il n'y a pas d'accord, il n'est pas possible de garantir qu'une opération aura lieu, ni ses conditions ».

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