Malgré des résultats positifs au T3, les perspectives du T4 de VF et la réduction du dividende suscitent des inquiétudes
29 janv. 2025
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre de VF Corporation s'est élevé à 2,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 2 %, portée par la croissance dans toutes les régions, avec une forte performance mondiale des marques The North Face et Timberland, tandis que Vans a enregistré une amélioration séquentielle.
Le conseil d'administration de VF a déclaré un dividende trimestriel de 9 cents par action, payable le 20 mars 2025, aux actionnaires inscrits à la clôture des affaires le 10 mars 2025.
Selon un rapport de Stock Titan, la stratégie de VF consistant à présenter les résultats du troisième trimestre par le biais d'une présentation aux investisseurs au lieu de mettre en évidence les principaux indicateurs dans un communiqué de presse, et la réduction du dividende (passé de 50 cents en 2022), indiquent que l'entreprise continue de connaître des difficultés.
Le rapport ajoute que cette approche pourrait non seulement soulever des questions concernant la transparence et indiquer une sensibilité concernant les indicateurs de performance financière, mais représente également un changement significatif pour les investisseurs axés sur le revenu qui considéraient historiquement VF comme une source fiable de croissance des dividendes.
Commentant les résultats commerciaux du troisième trimestre, Bracken Darrell, président et PDG de VF, a déclaré : « Nous avons réalisé de solides progrès au T3 2025, améliorant la rentabilité et renforçant encore le bilan. »
VF publie les résultats du troisième trimestre
Le résultat d'exploitation du trimestre s'est élevé à 226 millions de dollars, tandis que le résultat d'exploitation ajusté s'est élevé à 324 millions de dollars. La marge d'exploitation de 8 %, a augmenté de 1 130 points de base, et la marge d'exploitation ajustée de 11,4 %, a augmenté de 360 points de base par rapport au même trimestre de l'année précédente.
La société a indiqué dans une présentation aux investisseurs que les marges brutes du trimestre se sont élargies et que VF est retournée à un bénéfice par action (BPA) de 43 cents contre une perte par action de 24 cents ; tandis que le BPA ajusté a augmenté à 62 cents. VF prévoit que son programme de transformation réduira sa dette et stimulera sa rentabilité
VF prévoit une baisse de chiffre d'affaires pour le T4
Pour le quatrième trimestre à venir, la société prévoit une baisse de son chiffre d'affaires comprise entre 4 et 6 %, ou entre 2 et 4 % en dollars constants, ce qui implique une baisse du chiffre d'affaires du second semestre comprise entre 1 et 2 %, ou une situation stable à -1 % en devises constantes, montrant des progrès par rapport aux premier et deuxième trimestres.
Une perte d'exploitation ajustée de -30 millions de dollars est attendue, tandis que les prévisions de flux de trésorerie disponibles pour l'exercice 2025 sont relevées à 440 millions de dollars contre 425 millions de dollars précédemment, reflétant des produits plus élevés que prévu sur la vente d'actifs physiques non essentiels et une amélioration des fondamentaux.
« Bien qu'il reste du travail à faire pour atteindre de manière constante des marges d'exploitation à deux chiffres et une croissance durable du chiffre d'affaires, nous faisons de grands progrès dans la transformation de VF en un opérateur multimarques véritablement différencié », a ajouté M. Darrell.
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