SMCP affiche une forte rentabilité au premier semestre grâce à une stratégie plein tarif

Le groupe français SMCP a publié ses résultats financiers consolidés pour le premier semestre clos le 30 juin 2026. La maison mère parisienne de Sandro, Maje, Claudie Pierlot et Fursac a enregistré un chiffre d'affaires net de 597 millions d'euros (680,7 millions de dollars), soit une croissance organique de 0,6 % par rapport aux 601,10 millions d'euros du premier semestre 2025.

Le résultat net part du groupe a bondi de 52 % à 16,80 millions d'euros, contre 11 millions d'euros au premier semestre 2025. Cette progression de la rentabilité s'appuie sur un taux de marge brute de gestion de 76 %, soutenu par une stratégie plein tarif stricte qui a permis de réduire le taux de remise moyen de 2 points de pourcentage. L'EBIT ajusté a progressé de 25 % en glissement annuel, à 53,20 millions d'euros. La marge d'EBIT ajustée s'est améliorée de 1,80 point de pourcentage, à 8,90 % du chiffre d'affaires.

La directrice générale de SMCP, Isabelle Guichot, a déclaré : « Au deuxième trimestre, notre dynamique s'est renforcée, portée par une solide croissance dans les Amériques et en EMEA, un retour confirmé à la croissance en Asie-Pacifique, et une tendance qui s'améliore en France malgré un environnement de consommation prudent. Ces résultats démontrent la pertinence de notre stratégie et la qualité de son exécution sur l'ensemble de nos marchés. » Isabelle Guichot a ajouté que le groupe a réalisé une nette amélioration de sa rentabilité tout en maintenant une exécution disciplinée pour soutenir la désirabilité des marques.

Maje et l'expansion régionale portent le rebond du deuxième trimestre

La dynamique commerciale s'est accélérée au deuxième trimestre, avec un chiffre d'affaires de 309,80 millions d'euros, en hausse de 2 % en organique par rapport aux 304,50 millions d'euros du deuxième trimestre 2025. Les ventes en comparable ont progressé de 3,90 % au cours du trimestre, contribuant à une croissance LFL positive de 1,60 % sur l'ensemble du premier semestre.

Par marque, Maje a enregistré une croissance organique de 5,20 % au premier semestre, à 232,60 millions d'euros. Sandro a maintenu son élan avec 299,60 millions d'euros de chiffre d'affaires, soit une croissance organique de 0,70 %. Le segment regroupant Claudie Pierlot et Fursac a généré 64,70 millions d'euros, en recul de 13,20 % en organique, en raison de l'optimisation du réseau et de la réduction des liquidations de stocks hors saison.

Sur le plan géographique, les ventes dans les Amériques ont progressé de 11 % en organique au premier semestre, à 97,70 millions d'euros, tandis que l'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique (EMEA) ont progressé de 7 % en organique, à 218 millions d'euros. L'Asie-Pacifique a renoué avec la croissance organique, en hausse de 1,90 % à 96,60 millions d'euros. En revanche, les ventes en France ont reculé de 10,80 % en organique à 184,80 millions d'euros, dans un contexte de consommation atone et de contraction du réseau de boutiques.

Désendettement et perspectives annuelles confirmées soutiennent la rentabilité

Une allocation disciplinée du capital a permis au groupe de ramener sa dette nette à 144,60 millions d'euros au 30 juin 2026, en baisse de 30 % par rapport aux 205,60 millions d'euros un an plus tôt. Au cours de la période, SMCP a intégralement remboursé son prêt garanti par l'État de 42 millions d'euros et a prolongé les échéances de son prêt à terme et de sa facilité de crédit revolving jusqu'en mai 2028.

Le réseau de distribution comptait 1 589 points de vente fin juin 2026. Le 28 juillet 2026, le conseil d'administration a autorisé un programme de rachat d'actions portant sur jusqu'à 970 000 actions entre le 30 juillet 2026 et le 30 octobre 2026, destiné à couvrir les plans d'intéressement à long terme des salariés.

La direction a confirmé ses objectifs financiers pour l'ensemble de l'année 2026, notamment une marge d'EBIT ajustée d'environ 10 % au second semestre et une génération de free cash flow annuel de 50 millions d'euros.