Suisse : les exportations horlogères plombées par les États-Unis en avril

Les exportations horlogères suisses ont plongé en avril, tirées vers le bas par les États-Unis en raison d'une base de comparaison très défavorable avec le choc des droits de douane à la même période l'an passé, a annoncé mardi la fédération horlogère.

Tous marchés confondus, les exportations horlogères suisses ont chuté de 16,6 % par rapport au mois d'avril 2025, à 2,1 milliards de francs suisses (2,3 milliards d'euros), le recul vers les États-Unis se chiffrant à 56,4 %, selon ses relevés.

Après les annonces de ce que la Maison Blanche avait surnommé le « Liberation Day », les horlogers suisses avaient massivement envoyé des montres aux États-Unis afin de constituer des stocks avant l'entrée en vigueur des droits de douane.

L'ampleur de ce recul en avril est donc « imputable à un effet de base défavorable », a souligné la fédération horlogère dans le communiqué.

Un effet de base qui fausse la lecture du marché

Dans une note de marché, Manuel Lang, analyste chez Vontobel, souligne que les relevés pour le mois d'avril sont « hautement déformés » par cette envolée des envois vers les États-Unis l'an passé, mais estime que « l'évolution sous-jacente » est « moins mauvaise » qu'il n'y paraît.

Les chiffres sur les autres marchés vont dans le sens d'une « reprise graduelle du marché horloger », selon lui.

Reprise contrastée en Asie et tensions au Moyen-Orient

En Asie, les exportations de montres ont grimpé de 17,1 % vers la Chine, 13,5 % vers Hong Kong et 17,3 % vers Singapour, ce qui soutient l'impression d'une « amélioration » dans la région, juge l'analyste.

Avec la guerre au Moyen-Orient, les exportations ont en revanche chuté de 9,5 % vers les Émirats arabes unis, 17,3 % vers l'Arabie saoudite et 12 % vers le Qatar.

L'Europe portée par des flux de réexportation

En Europe, les exportations horlogères ont bondi de 46,3 % vers la France, ce qui ne reflète pas « la demande locale », précise l'analyste mais les volumes qui y sont acheminés pour être réexportés. Vers le Royaume-Uni, elles ont chuté de 9,7 %.

Le bond observé en avril en Chine suggère que les dépenses se font davantage sur place « avec la réduction des flux touristiques en Europe », observent pour leur part les analystes de Jefferies dans une note de marché.

Signaux contrastés pour l’industrie horlogère suisse

Lors de la publication de ses résultats annuels en mai, le géant suisse du luxe Richemont, propriétaire de la maison de joaillerie Cartier mais aussi de marques horlogères, dont Piaget, IWC et Vacheron Constantin, avait évoqué des « signes encourageants » après « 24 mois compliqués » pour l'horlogerie suisse.