Zalando poursuit sa croissance au deuxième trimestre et précise ses prévisions

L'e-commerçant berlinois Zalando a poursuivi sa croissance au deuxième trimestre de l'exercice 2026. Ce mardi, l'entreprise a annoncé un chiffre d'affaires en hausse et une progression de son résultat opérationnel ajusté. La direction s'est toutefois montrée plus prudente pour le reste de l'exercice et a ajusté ses prévisions annuelles en conséquence.

Entre avril et juin, le chiffre d'affaires du groupe s'est élevé à 3,4 milliards d'euros, en hausse de 20,8 % sur un an. Cette croissance est principalement portée par l'intégration de la plateforme About You, rachetée l'été dernier. Sur une base pro forma, les revenus enregistrent une progression plus modeste de 1,1 %. Le volume brut de marchandises (GMV) a quant à lui progressé de 20,7 %, pour atteindre environ 4,9 milliards d'euros.

En raison d'un effritement de sa marge brute, le résultat avant intérêts et impôts (EBIT) ajusté des éléments exceptionnels n'a progressé que de 10,4 %, à 204,8 millions d'euros. Le bénéfice net publié a pour sa part chuté de 24 %, s'établissant à 73,8 millions d'euros.

Des charges exceptionnelles pèsent sur le semestre

Sur l'ensemble du premier semestre, Zalando affiche un chiffre d'affaires de 6,4 milliards d'euros, en hausse de 22,2 % en données publiées (+2,2 % en pro forma). Selon le groupe, cette performance a été tirée par « une forte croissance des activités B2B et du Retail Media, qui a permis de compenser une demande plus faible, notamment sur le segment des sneakers en B2C ». Le GMV semestriel a progressé de 21,0 % pour frôler les 9,2 milliards d'euros (+5,0 % en pro forma).

L'EBIT publié, qui s'établissait à 166,6 millions d'euros au premier semestre 2025, a toutefois plongé à 31,4 millions d'euros sous le poids de lourdes charges exceptionnelles. Le groupe a en effet comptabilisé 138,9 millions d'euros de coûts de restructuration. Ces dépenses découlent des « coûts liés à la fermeture du centre logistique d'Erfurt (Allemagne) dans le cadre de la réorganisation du réseau logistique » ainsi que de mesures visant « à accroître l'efficacité structurelle au siège de Berlin, dans les studios et les magasins de déstockage ».

Ajusté de ces éléments exceptionnels, l'EBIT semestriel progresse de 16,1 % à 269,6 millions d'euros. Au final, Zalando accuse une perte nette publiée de 13,8 millions d'euros sur les six premiers mois de l'année, contre un bénéfice net de 106,5 millions d'euros un an plus tôt.

Prévisions de chiffre d'affaires révisées à la baisse

Face à cette conjoncture, la direction revoit ses ambitions à la baisse pour l'ensemble de l'année 2026. Elle ne vise plus qu'une croissance du GMV et du chiffre d'affaires « dans le bas de la fourchette » de 12 à 17 % initialement communiquée. Les prévisions d'EBIT ajusté, jusqu'alors comprises entre 660 et 740 millions d'euros, ont été resserrées dans une fourchette de 680 à 720 millions d'euros.

L'entreprise se dit néanmoins « confiante dans sa capacité à atteindre le milieu de la fourchette pour l'EBIT ajusté », citant dans son communiqué « des synergies supplémentaires, les gains attendus de la restructuration logistique au second semestre, les plans d'efficacité en cours ainsi que la solide dynamique des activités de partenaires à forte marge, des logiciels et du Retail Media ».

Anna Dimitrova, directrice financière (CFO), estime que le groupe reste sur la bonne trajectoire : « Notre rentabilité résiliente découle de la qualité et de la diversification de nos revenus. Elle repose principalement sur la croissance de nos activités partenaires à forte marge, du Retail Media, du B2B ainsi que sur une gestion stricte des coûts appuyée par l'IA », a-t-elle déclaré. « Notre objectif demeure inchangé : exécuter notre stratégie, investir dans les opportunités majeures du marché et délivrer une performance financière solide en 2026. »